Crowdlending y Equity Crowdfunding | Diferencias y funcionamiento

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En el artículo de ayer pudimos ver los diferentes tipos de crowdfunding clasificados según la finalidad de cada uno. Los dos últimos tipos (equity crowdfunding y crowdlending) son modalidades de inversión en las que se presta o invierte capital con el objetivo de obtener un rendimiento económico. En este artículo veremos las diferencias entre crowdlending y equity crowdfunding. ¿Qué características tiene cada una de estas modalidades? ¿En qué se diferencian? ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de invertir mediante el crowdfunding?

¿Qué es el crowdlending?

En el crowdlending los usuarios prestan su dinero a empresas o particulares que posteriormente lo devuelven con un porcentaje agregado de interés. Esto es similar a lo que hace el banco cuando concede un préstamo: devuelves el capital prestado más los intereses correspondientes. La diferencia es que en el crowdlending el dinero lo aportan los inversores de manera conjunta, repartiéndose entre ellos el rendimiento que genera el capital prestado.

Crowdfunding de inversión: el crowdlending

Según quien sea el beneficiario el crowdlending se divide en dos tipos:

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  • Crowdlending P2P (peer-to-peer lending), si se trata de préstamos entre particulares.
  • Crowdlending P2B (peer-to-business lending), si el beneficiario es una empresa.
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En España un ejemplo del primer tipo es la plataforma Zänk, que gestiona préstamos a particulares. Muestra del segundo tipo podría ser MyTripleA, que se centra en los préstamos a empresas.

El P2B, a su vez, da lugar a dos variantes:

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  • Crowdfactoring, que es el anticipo de facturas y descuento de pagarés.
  • Crowdlending inmobiliario, que son préstamos que un promotor inmobiliario recibe para llevar a cabo un proyecto, y que generalmente tienen como garantía el inmueble en cuestión.
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[icon name=»caret-right»] ¿Cómo funciona el crowdlending?

El crowdlending funciona a través de un sistema de subastas. Una vez que la empresa ha demostrado ser solvente y el equipo de gestión de riesgo de la plataforma da luz verde al proyecto, éste pasa a listarse en el marketplace, donde los inversores pueden ver las características y documentación asociada.

Las subastas admiten pujas durante un plazo determinado o hasta que el proyecto se financie en su totalidad. En ocasiones no es preciso obtener el 100% del capital solicitado, bastando con una financiación parcial (80%-90% de la cantidad deseada) para formalizar el préstamo.

En cada puja, el inversor decide cuánto capital presta y a qué interés (en algunos casos no podrá elegirse el interés, o podrá elegirse dentro de un tramo ya concretado). El interés final se obtiene promediando las ofertas con interés más bajo una vez se alcanza el 100% de la financiación.

Tras formalizar el préstamo el beneficiario recibe el dinero y comienza a devolverlo al mes siguiente, de modo que el inversor empieza a recuperar su dinero de manera inmediata. Hay plataformas que cargan un porcentaje de comisión sobre la cuota de devolución. Otras plataformas no cobran porcentaje al inversor.

[icon name=»caret-right»] Ventajas de invertir en crowdlending

La mayor ventaja para el inversor minorit) la principal es poder acceder a un tipo de producto que hasta ahora estaba fuera de su alcance y por el que obtienen un mayor beneficio que con el tradicional producto bancario.

Otras ventajas de invertir en crowdlending son:

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  • Comodidad. Este tipo de inversión se hace a través de Internet, por lo que no necesitas desplazarte a ningún sitio. Puedes invertir en varias plataformas y seguir el estado de tu inversión en tiempo real con unos pocos clics.
  • Rentabilidad. La rentabilidad obtenida oscila entre el 4% y el 12% bruto anual (algunas subastas cierran con intereses superiores), dependiendo de la plataforma que elijas trabajar.
  • Diversificación. El mínimo de inversión suele ser bajo, de modo que incluso con una cantidad moderada puedes diversificar tu dinero en varios préstamos, reduciendo así tu exposición al riesgo.
  • Tú eliges a quién prestas tu dinero. Las plataformas ponen a tu disposición las subastas, pero la última palabra siempre es tuya. Si una subasta no te acaba de convencer, simplemente no inviertes y esperas a que salgan otras.
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Riesgos de invertir en crowdlending

Evidentemente, el riesgo de impago. Que el prestatario incurra en morosidad y se pierda el dinero invertido.

Ante una situación de impago es la plataforma quien se ocupa del proceso de recobro, y -si llegase a ser preciso- emprender acciones legales contra el prestatario. Si tú inviertes 100€ o 200€ en un proyecto seguramente no te compense iniciar una querella por esa cantidad. En este caso lo hace la plataforma en representación de quienes han prestado el dinero. No obstante, hay que tener claro que la vía judicial no siempre significa recuperar el dinero.

Tampoco hay que obviar otros riesgos, como que sea la propia plataforma quien dé la espantada. En este caso, es bueno tener presente lo acontecido con Comunitae.

[icon name=»caret-right»] Variantes del crowdlending

Dentro del crowdlending encontramos el invoice trading o crowdfactoring, que aplica la inversión colectiva al tradicional descuento de pagarés. En España hay plataformas como Circulantis, Novicap o Finanzarel que se centran en este tipo de producto. Otras como Loan Book lo incluyen dentro de su cartera de servicios.

Al tratarse de pagarés, el vencimiento suele ser a corto (hay subastas de apenas unos pocos días), con lo que el inversor recupera su dinero antes que con las demás opciones. Eso sí: el riesgo de impago sigue presente, razón por la que hay que procurar diversificar.

También está el crowdlending inmobiliario. Aquí hay varios tipos de proyectos. El meollo de la cuestión es el mismo: un préstamo P2B. En este caso, el beneficiario es un promotor inmobiliario. La rentabilidad de la inversión dependerá del tipo de proyecto (venta, alquiler o préstamo convencional).

¿Qué es el equity crowdfunding?

Crowdfunding de inversión: equity crowdfundingEl equity crowdfunding también es conocido como crowdequity o crowdinvesting. En esta modalidad se invierte directamente en el capital de una empresa para ser socio o accionista de esta.

Así como en el crowdlending prestamos dinero a una empresa de forma puntual y nos despreocupamos (que tampoco es que te despreocupes, porque lógicamente no quieres que la empresa a la que has prestado se estampe), en el equity crowdfunding lo que haces es financiar la ampliación de una empresa entrando a formar parte de la misma. No se busca un retorno a corto plazo; se invierte con vista a medio-largo plazo.

[icon name=»caret-right»] Cómo funciona el equity crowdfunding

En primer lugar la empresa debe pasar los filtros de las plataformas, lo que incluye el envío de documentación que acredite que efectivamente está constituida legalmente, así como su plan de negocio, proyecciones financieras, balances, etc.

Si la plataforma estima que el proyecto es viable se abre una ronda de inversión cuyo seguimiento se lleva a cabo desde una página exclusiva en la que también se pueden consultar las condiciones, documentación disponible o formular preguntas a los promotores. En esta página se puede ver el capital cedido, que es el porcentaje de participación que la empresa cede a los inversores.

El inversor expresa su interés indicando la cantidad que quiere aportar y espera a que finalice la ronda. Si esta se cierra con éxito entonces el inversor recibe la documentación legal para revisarla y dar su visto bueno. Si está conforme, la inversión se hace efectiva. Una vez validada y elevada a público la ampliación de capital, los inversores quedan inscritos en el libro de socios de la empresa y reciben el certificado de inversión.

Hay que añadir que no todas las plataformas funcionan igual, lo que puede significar que algunas cobren comisiones por conceptos que otras no te cobran. Antes de decidirte por alguna vale la pena que dediques un rato a leer las condiciones de uso, FAQ y todo lo que haya a tu disposición (aunque esto es algo que hay que acostumbrarse a hacer siempre, no sólo al invertir en crowdfunding).

[icon name=»caret-right»] Derechos de los accionistas

Cito textualmente el párrafo de un artículo publicado por Oriol Cordón, cofundador de Crowdcube España (cuando las cosas están bien explicadas, mejor transcribirlas que reinterpretarlas).

a) Antidilución: La dilución ocurre cuando una empresa hace una ampliación de capital (emisión de nuevas participaciones) y el accionista decide no invertir en esa ampliación. Como resultado, este accionista verá como su participación en porcentaje disminuye (se diluye). Puede ser que el inversor tenga derechos de adquisición preferente; si los tiene y se hace una ampliación de capital, tiene derecho a invertir antes que los nuevos inversores.

b) Derecho de acompañamiento: Significa que, si los emprendedores o inversores con derecho a voto venden sus participaciones en el futuro por un valor mayor, tienen la obligación de ofrecer a todos los inversores un acompañamiento, pudiendo vender las suyas al mismo precio.

c) Derecho de arrastre: En este caso, si alguien quiere comprar el 100% de la empresa, los emprendedores o inversores con derecho de voto arrastrarán al resto de los inversores para que todos vendan sus participaciones al mismo valor.

[icon name=»caret-right»] Ventajas de invertir en equity crowdfunding

Básicamente son las mismas que citaba para el crowdlending, con el añadido de los incentivos fiscales para la inversión en empresas de reciente creación (aquellas que han sido fundadas durante los tres años anteriores). En esta guía editada por Crowdcube puedes leer toda la información al respecto.

[icon name=»caret-right»] Riesgos de invertir en equity crowdfunding

En el caso del crowdequity puede suceder que a la empresa le vaya de lujo y por tanto tu participación en ella se revalorice con el tiempo. Pero también puede pasar lo contrario y perder parte o la totalidad de la inversión.

El mayor riesgo es invertir a ciegas. Hablamos de empresas que en su mayoría son start-ups. No sólo se trata de que a ti te parezca buena una idea, sino de que esa idea tenga cabida en el mercado y que sus promotores sepan explotarla. Es decir, hay que analizar el conjunto de factores que inclinarán la balanza hacia el lado del éxito, o hacia el contrario. Honestamente, creo que de primeras no todo el mundo tiene la formación necesaria para hacer ese estudio previo. Por tanto, antes de invertir en esta modalidad, convendría adquirir los conocimientos necesarios para aprender a valorar correctamente las oportunidades de inversión.

[icon name=»caret-right»] Variantes del equity crowdfunding

Con características propias pero similitud con el equity crowdfunding encontramos el crowdfunding inmobiliario. Esta variante se centra en la compra conjunta de bienes inmuebles para su posterior explotación, siendo los inversores los legítimos propietarios del inmueble.

Los proyectos suelen ser a largo plazo (hasta unos 5 años). El beneficio del inversor depende del tipo de proyecto (venta+alquiler o venta rápida).

Despedida y cierre

Si bien la inversión mediante crowdfunding no es la panacea, sí ofrece más seguridad que otras opciones con bastante popularidad en Internet. Quienes llevamos unos años en el mundillo online conocemos sitios como HYIPs, revshares, MLM, dobladores e inventos varios. Sitios en los que no inviertes. Metes el dinero y al día siguiente te sientes afortunado si la página sigue en pie. Yo he entrado muchas veces en ese tipo de sitios. Y he perdido menos de lo que he ganado. Pero llegó un momento en que me cansé de tanta emoción.

Para mí, la mayor ventaja que ofrecen las variantes de crowdfunding es la posibilidad de invertir pensando en el largo plazo y no en sacar el dinero lo más rápido posible. Obvio: hay riesgos. En toda inversión los hay. Pero que el vehículo no sea de entrada defectuoso ya minimiza en buena parte ese riesgo.

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